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超两万亿元托管量融资不受40%资本红线限制

发布时间:2019-10-09 15:44:55 编辑:笔名

于舰

[ 中债登数据显示,到8月末,托管的中票数量已经突破千只整数大关,达到1093只,托管量为22395.40亿元,而去年底的托管量还只是19742.70亿元 ]

“注册发行中期票据没有什么硬性约束。”一位接近中国交易商协会的人士表示。

银行间债券市场上的中期票据以融资金额巨大、期限两到五年适中、融资成本相对较低等一系列的优势成为债券市场上的宠儿。在经历了去年发行量迅速增长后,今年监管层又出新规,对于评级达到AA的非金融企业,短融和中票这两种债券不占40%净资产额度的限制,这样的松绑政策再将助推企业发行中票和短融的节奏。截至8月份,在中债登托管的中期票据数量已突破1000只的整数大关,托管金额也超过2万亿。

程序简单的注册制

在我国所谓的中期票据,是指2008年研究开发的一种非金融企业直接融资工具,期限目前多为2年、3年、5年,7年和10年的并不多见。2008年4月22日,首批7家资质均为AAA的发行人发行了总额为392亿的中期票据。四年来,中期票据市场不断壮大,越来越多的企业加入到这个市场来进行直接融资。不仅有当初评级优良的AAA大型国有企业,后来地方国有企业、民营企业、城投公司等都出现在这个队伍当中。在我国企业发行中票,需要在央行主管下的(,)间市场交易商协会注册发行。

公开发布的数据显示,中国银行间市场交易商协会前7个月共接受160多家企业中票注册申请。按相关规定,在企业被接受中票额度注册后,将在两个月内安排首次发行。

中票发行的优势在于企业可以在注册成功的两年“有效期”内分批发行,企业自主选择时间和额度的灵活性更大,而且额度可以变更,亦可以申请注销。

中国银行间市场交易商协会的一位人士表示,为服务非金融企业在市场上直接融资的需要,银行间市场注册发行中票目前没有什么硬性约束条件,如果说有的话,首先是非金融企业,成为银行间市场交易商协会的会员,然后才能注册中票。但他也透露说:“据目前的形式而言,对于国家政策正在调控的行业可能不会接受注册。”

至于中票注册的时间问题,他称,效率还是蛮高的。从时间长短来看,对于首次注册还是非首次注册会有一些区别,如果是首次注册,对于发行人所披露的信息要求会更多一些,从注册材料报到银行间市场交易商协会到注册答复,会需要两到三个月的时间;而非首次注册的发行人,从材料上报到答复,一个月的时间差不多了。

从本月1日开始,中国银行间市场交易商协会又实行新的表格注册系统,更加方便企业注册,企业的信息透明度相应提高,同时提高企业的发行效率。

托管量突破千只大关

“股弱债强”这样的规律似乎不足以解释目前债券市场不断壮大的现实,债券市场正在迎来快速发展的春天。两年前人们还在问,什么时候中国的债券市场才能发展起来?转眼间,在政策的力量和市场需求的推动下,债券市场的蛋糕越做越大。

但是,中券市场的份额绝大部分属于银行间债券市场。

初步统计的数据显示,2012年1~7月社会融资规模为8.82万亿元,此间银行间债券市场累计发行债券达到4.09万亿。截至7月底,债券市场债券托管量为24万亿元,其中银行间债券市场债券托管量为23.2万亿元,占债券市场债券托管量的96.7%。

在上个月央行最新的金融统计数据公布后有市场人士感慨:“债券市场的迅猛发展使我们不能仅仅只盯着信贷谈流动性”。

作为银行间市场债券的“劲旅”,据统计,8月份发行中期票据43次,发行量为1084.90亿元。今年前8个月,中票共发行312次,发行量达4872.70亿元。相比去年全年中票共发行407次和发行总量为7269.70亿,今年中票发行速度稳步增长。

交易商协会放开了中期票据和互不占40%净资产额度的限制后,债券市场有望进一步扩容。“未来债券市场扩容是非常确定的事情,一个一个的限制被纷纷打开,企业发债,在期限的选择和额度上,灵活性变得更大了。”一家证券公司固定部人士对记者表示。来自中债登的数据显示,到8月末,托管的中票数量已经突破千只整数大关,达到1093只,托管量为22395.40亿元,而去年底的托管量还只是19742.70亿元。

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